美国银行预计美联储在2028年前不会降息

美国银行（BofA）调整了其对美国联邦储备委员会（Fed）的政策预期，目前预计美联储将在今年加息三次、累计加息75个基点，随后进入较长时间的暂停期，这意味着降息可能要等到2028年之后才会出现。

分析师 Aditya Bhave 表示，美国银行预计美联储将在9月、10月和12月分别加息25个基点，使联邦基金利率达到4.25%至4.50%的区间。

Bhave写道：

“我们认为美联储明年将维持利率不变。”

他指出，通胀可能仍将保持黏性，从而避免实际政策利率变得过度紧缩。

这一预测与美国银行此前对降息必要性的怀疑形成反转。该行现在认为，市场此前对于降息的预期过于超前。

在劳动力市场方面，Bhave指出，下行风险已经“明显消散”。与去年5月相比，尽管当时利率高出75个基点，但当前失业率基本保持不变。

在通胀方面，美国银行表示：

“美联储面临的通胀问题已经毫无疑问地恶化了。”

该行预计，5月份核心个人消费支出价格指数（Core PCE）可能达到3.5%，比一年前高出近70个基点。

美国银行还调整了对美联储政策反应机制的判断。其依据是6月份发布的《经济预测摘要》（SEP），其中有9位政策制定者预计将继续加息，即使他们并不预期失业率会下降。这表明，劳动力市场进一步收紧已不再是美联储采取行动的必要条件。

美联储主席 Kevin Warsh 在新闻发布会上的讲话进一步强化了这一观点。Bhave指出，Warsh多次强调恢复价格稳定的重要性，并暗示当前政策并不算特别紧缩。

美国银行认为，以下几种情况可能打乱加息路径：