日本7月PPI通胀低于预期，但升至三年半以来最高水平

日本生产者价格指数（PPI）通胀率在7月份的增长略低于市场预期，但仍升至2023年4月以来的最高水平。高企的能源价格和进口成本继续推高企业运营成本。

日本政府周四公布的数据显示，7月份PPI同比上涨 7.2%。这一数据低于市场预期的 7.4%，同时略低于6月份的 7.3%；而6月份数据也在周四被向上修正。

PPI环比上涨 0.1%，低于市场预期的 0.6%。

PPI增速略显疲软，主要受到能源成本降温的推动。由于美国与伊朗之间短暂的停火，国际油价一度回落，从而缓解了部分能源成本压力。

不过，到7月底，这一停火局势被认为基本趋于破裂，推动原油价格重新上涨，并接近年内高点。

2026年，日本生产者通胀率升至多年高位，原因之一是伊朗战争导致能源进口成本大幅上升。此外，日元疲软也进一步支撑了通胀。

生产者价格的大幅上涨预计最终将传导至消费者价格，并在未来几个月推动消费者价格指数（CPI）通胀进一步走高。尽管日本政府推出了一系列补贴措施，以限制通胀大幅上涨，但近几个月CPI已经持续走高。

持续高企的通胀将进一步增强日本银行（BOJ）加息的动力。